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逍遥多重利好支撑LLDPE逞强

2020-09-27 10:33:12  孝义汽车网

多重利好支撑LLDPE“逞强”

5月,LLDPE再度掀起一波强势上冲的势头。期现倒挂、成本驱动、装置检修和中上游垄断特征,决定了LLDPE后市在化工品中表现最强势。但需要警惕地产深度调整对LLDPE带来潜在冲击。

LLDPE期价补涨

年初以来,LLDPE期现价差持续走低,截至5月6日,1409合约与现货电子盘收盘价二者的价差为455点,处于历史低位。而在3月二者价差一度达到750点,引发了3月LLDPE期货出现一波强势上涨行情。买期货抛现货的套利活动会促使期价补涨,并最终实现价差回归。不过,目前的期现价差没有3月大,因此5月LLDPE市场的套利动能将弱于3月。

成本端发力

国内乙烯厂家定价主要参照进口乙烯价格。4月下旬开始,国际乙烯价格企稳反弹。截至4月30日,CFR东北亚较上周涨22美元至1450美元/吨,CFR东南亚较上周涨7.5美元至1465美元/吨,FD美国海湾较上周涨0.25美元至60.5美分/磅,CIF西北欧较上周涨22.5美元至1192.5美元/吨,FD西北欧较上周涨28.5美元至886欧元/吨。

统计数据显示,CFR东南亚乙烯价格与LLDPE现货价格呈现0.8的高度正相关,且大多数时间,乙烯价格企稳反弹对LLDPE上涨起着主要推动作用。此外,自2009年开始,LLDPE往往先于乙烯价格反弹。

石化企业提价

3月开始,LLDPE装置检修逐渐增多,导致现货供应阶段性偏紧。据了解,5月第一周,大庆石化6万吨装置停车;中原乙烯6万吨装置停车检修,20万吨的装置降低负荷生产;福建联合45万吨的装置部分转产;独山子石化部分装置于5月4日停车检修。另外,镇海炼化5月18日起将检修40—50天。

5月在去库存之际,石化企业却继续提价。原因在于:一方面,进口乙烯价格不断上涨刺激是刘洪坤开车冲进包围圈把我们带了出去。”了石化企业提价的积极性;另一方面,装置例行检修,以及行业垄断性导致石化企业提价有恃无恐。数据显示,我国现有LLDPE主要生产厂家15家,主要集中在中石化和中石油两大集团,其产能与产量分别约占全国LLDPE总产能和总产量的87%和88%。

潜在回撤压力增大

从产能方面看,LLDPE产能虽然过剩,但由于实际开工率不高,使得供应反而常出现阶段性偏紧局面。不过,2014年新增产能较多,包括2013年延迟投产的和今年新增的产能超过280万吨,其中LLDPE新增产能投产180万吨。因此,在5—8月的淡季,潜在的供应压力有望出现。

从需求层面看,5月开始,由于天气转热,地膜旺季结束,终端用户需求有走弱趋势,石化企业会将库存压力转嫁于中间商。另外,二季度房地产深度调整风险在加大,将影响对LLDPE的需求。

总之,从供应层面看,利多LLDPE价格。


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